“为问”三句，为词人的内心独自；意谓自己乃隐居山林的老翁，不甘心闲居而又只能空耗流光，徒增白发。此三句委婉曲折地表达出词人对朝政的不满，抒写出自己壮志难酬、英雄空老的沉重感喟。歇拍两句写词人走出了“小窗低户 ”，沿着崎岖的小路来到了太湖边上，凝视着浩茫无际的沧海一般的湖波，天宇澄净，绮丽的彩霞在波光里闪动 。此二句看似闲适、冲淡，却孕育着词人心中更为动荡的情感波澜。
过片二句从空间上再一次感叹自己的一事无成。“归来 ”两句化用陶渊明《 归去来辞》“三径就荒，松竹犹存 ”。“本 ”字表现自己归隐的决心。下边陡转 ：“却恨悲风时起，冉冉云间新雁，边马怨胡笳。”他郁结于心的就是这个“恨”——恨的是在萧萧的寒风里 ，从北向南的新雁带来了边疆的讯息 ：强敌压境 ，边马哀怨 。这里化用蔡琰《 悲愤诗》“胡笳动兮边马鸣 ，孤雁归兮声嘤嘤！”但换用“恨”、“悲”、“怨”几个字，就显得比原诗更加苍凉激楚，构成了这几句词语的基调，唱出了自己的心声，流露出对于当朝割让大片土地换取偏安局面的不满情绪。就是这个大恨梗塞于胸 ，使得他“ 小窗低户”，不能安居；黄花、松竹无心观赏；万顷碧波也无意领略。结拍两句隐然以从隐居的东山进入仕途并取得淝水之战胜利的东晋名相谢安自况，抒写了自己虽退隐而心怀天下的情怀。这两句是从李白的《永王东巡歌 》“但用东山谢安石，为君谈笑静胡沙”化来，表现了作者念念不忘收复失地的抗金意志。但着以“谁似”二字，又透露出自己愿为谢安而不可得的感慨。
在词人的晚年，退隐与国事是矛盾的：他想在卞山以山水自娱，但又无法忘怀国家的安危，时刻惦念着抗金战事。这种矛盾而又痛苦的心态，在此词中得到了集中体现。在词人矛盾复杂的感情中，对国家命运的关注是主要的，所以词的末句才显得激越凄楚而慷慨悲凉。
水调歌头
叶梦得
九月望日，与客习射西园，余病不能射
霜降碧天静，
秋事促西风。
寒声隐地初听，
中夜入梧桐。
起瞰高城回望，
寥落关河千里，
一醉与君同。
叠鼓闹清晓，
飞骑引雕弓。
岁将晚，客争笑，
问衰翁：
平生豪气安在？
走马为谁雄？
何似当筵虎士，
挥手弦声响处，
双雁落遥空。
老矣真堪愧，
回首望云中。
这首词的小题，曾慥《乐府雅词》作 ：“九月望日，与客习射西园，余偶病不能射。客较胜相先。将领岳德，弓强二石五斗，连发三中的，观者尽惊。因作此词示坐客 。前一夕大风，是日始寒。”以此参验词意 ，知为九月十五日西园习射，有感于“ 当筵虎士”之勇而自叹流年，衰病，感慨无力报国之作。其具体写作年代不可确考 ，大约作于织兴八年（1138）作者再次知建康府时期。当时，北方大片国土为金兵所据，南宋王朝只拥有半壁河山，建康已成为扼江守险、支援北伐年需的重镇。词中所写秋事，习射等均与宋金战事有关。
上片写夜饮，在一片萧瑟凄凉的气氛中，出现了一个“起瞰高城回望，寥落关河千里，一醉与君同”的词人形象。
起首一句 ，写深秋时节，寒霜遍地，碧天清肃。第二句 ，“秋事”，指秋收、制寒衣等事，着此二字，表达了词人在西风相催、寒冬将至之际对前方将士的深切关注之情 。“ 寒声 ”二句，生动地描绘出寒声不是一响而过 ，而是直入梧桐的枝叶深处 ，鸣响不止 。此二句熔情于景 ，寄寓了词人，内心深处的沉忧 。“起瞰”三句，为排遣国土沦丧、山河破碎的沉痛之感，只好借酒销愁，与客同醉。歇拍两句词意顿时扬起 ，写清晓习射的情景 ：正当词人与客酣饮之际，军中响起密集的鼓声，一片喧闹声中，报道东方欲晓，演武场上走马驰射，场面紧张而热烈。
下片写西园习射的情景。“岁将晚”句至“双雁”句，写座中客客正当盛年，武场较胜，欢谈笑语，争相夸美，不禁引起迟暮之年的词人对往事的回忆，使他以自诘的语气喟叹英雄已老、虎士威猛，叹惜自己壮志未酬身先老，羡慕“当筵虎士”英武骁勇报国有期 ，抒发了词人渴望为国效力的雄心壮志 。结拍两句，以慷慨悲凉的笔触，既抒写出词人因年事已高无力报国而惭愧不己的心情，又表达出“烈士暮年、壮心不己”的豪迈情怀。此二句笔力雄健，词情沉郁而又苍劲。